in effetti con questa regola dei “pesi” chi presenta un peso maggiore dei due avrà più forza (o importanza) nel modificare l’indice. La tabella seguente mostra il concetto in numeri

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abbiamo preso un indice che è composto da 2 singoli titoli, il TitoloA e il TitoloB con rispettivamente pesi del 60,00% e 40,00% e variazioni giornaliere del prezzo pari al 2,00% per il primo e 3,00% per il secondo. Come vediamo la variazione dell’indice, calcolata secondo la formula [] è del 2,40%.
Che cosa sarebbe successo invece se il peso di entrambi i titoli fosse stato lo stesso, del 50% ciascuno?
Ecco la risposta:

come è facile aspettarsi la variazione dell’indice è del 2,50% proprio la media semplice delle variazioni dei prezzi dei due titoli.

adesso proviamo ad invertire i pesi dei due titoli

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la variazione dell’indice è del 2,60% maggiore della media semplice delle due variazioni. A questo punto possiamo effettuare due test che ci chiariscono un punto fondamentale per il nostro studio, se si volesse effettuare una taroccata, ovvero cercare di manipolare la variazione dell’indice verso un nostro obiettivo che cosa ci conviene fare? In concreto se volessimo far variare il nostro indice del 2,50% che cosa faremmo? Dalle informazioni ricavate dalle tabelle sopra sappiamo che il titolo che ha un peso maggiore riesce ad avere più leva rispetto all’altro, infatti nella Tabella [] dove il Titolo con il peso maggiore ha una variazione più bassa la variazione dell’indice è del 2,40%, più bassa rispetto a quella di un ipotetico indice con pesi eguali dove sarebbe del 2,50%, viceversa laddove il titolo con il maggior peso ha una variazione più alta rispetto all’altro titolo allora abbiamo una variazione dell’indice più alta, come descritto di seguito:

con questo piccolo schema da tenere a mente possiamo adesso osservare che per modificare l’indice a nostro piacimento possiamo far variare il titolo con il peso maggiore e sfruttare la sua forza, di seguito la Tabella [] mostra di quanto dovrebbe variare il titolo

modificando la variazione dal 2,00% al 2,17% abbiamo ottenuto il risultato desiderato, ma quanta forza ci sarebbe servita se avessimo utilizzato l’altro titolo? Risposta

in questo caso dovremmo effettuare una modifica dello 0,25% a fronte di una più bassa dello 0,17% del primo esempio. Perciò muovendo il titolo con più “peso” (importanza) posso indirizzare l’indice, guarda questa tabella con numeri più estremizzati, in questo caso il titolo che ha più peso ha il 90,00% di valore, ricorda che il massimo è il 100,00%

e invece lavorando sull’altro titolo

nel primo caso basta spostare la variazione dal 2,00% al 2,44% e il gioco è fatto con solo il +0,44% mentre nel secondo esempio devi far variare il titolo dal 3,00% al 7,00%, caspita il +4,00%. Capisci quanto è più facile per un giocatore che vuole indirizzare il gioco fare leva sui titoli che pesano di più?
Adesso metti bene a fuoco queste tre cose:

• Per costruzione all’interno di ogni indice esistono titoli che hanno un peso maggiore di altri
• E’ possibile attraverso la variazione dei titoli a maggiore peso taroccare o indirizzare l’indice
• L’effetto di indirizzare l’indice, qualora sia possibile, permette di guadagnare sul ‘future’ in maniera sicura oppure far credere che l’economia stia andando verso una direzione piuttosto che un’altra

Praticamente mentre nella precedente deduzione ragionavamo secondo una logica che va dal generale al particolare, adesso facciamo l’opposto per vedere come lavorando sui titoli si riescono ad ottenere risultati sugli indici. La domanda adesso è quasi spontanea: “Come si costruiscono i pesi dei titoli che compongono i principali indici delle borse mondiali?”. Continua…

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